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针对人民银行这一操作，中国民生银行首席经济学家温彬从两个方面分析了原因。温彬指出，虽然在“均衡投放、平滑波动”的政策引导下，2024年1月信贷“开门红”力度或同比减弱，但考虑到“早投放早收益”的历史规律，以及2024年春节效应主要在2月，对1月信贷投放扰动有限，因此1月新增贷款投放内生动力仍强，将对超储形成一定消耗。开年以来，票据利率快速震荡攀升，也在一定程度上印证了信贷投放力度不弱。

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WWW,XIANGFEN,GOV,CN对于市场预期落空，浙商证券固收首席覃汉表示，对于降准而言，核心的操作必要性是降低银行的资金使用成本，提高净息差空间，而12月下旬多数大行/小行定期存款利率普降至少10BP，银行净息差压力已经有所改善。对降息而言，操作的核心必要性在于降低实体融资成本，促进经济增长预期，但是12月通胀数据超预期，核心CPI和CPI环比均明显转正，内需有所修复，且防止资金空转压力仍然较大，降息在1月落地的必要性不足。